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沪深300指数举动跨商场宽大发国际平台基指数
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admin
2019-12-16 08:29

从境外市场股指期权的发展路径看,各家交易所!在上市,首只股指期权时,均选择、广为,市,场认;可和接受”的市场基准指数作为合约”标的物。以沪;深300指数作为首个股指期权的标的物具有以下特点:一是市场“代表“性好。沪深300指数市值覆盖率高,且行业分?布分散。二是较为、成熟,机构;投资者认!可度高,市场?基础好。沪深300指数;作为、跨市场”宽基指数,、大发国际平台具有更高的知名度和使,用度,便于机构:投资者透明、高效地进行跨市场套利和风险管理。三是风险可控。沪深300指数个股与行业权重较为均衡,指数稳定性高,抗操纵性强。  中金所本次发布。的相。关资料显示,本次推出的沪深300股指期权分、为看涨期权和看跌“期权两类,合约乘数为每点人民币100元。大发国际平台   韩乾还指出,“沪深300股指期权标的选择是期权产品创新的合理:路径,更有利于风险防,范。从成?熟市场经、验,看,股指期权”的标。的指,数,普遍由?大盘蓝筹股为样本进行编制,具有较强的抗操纵性和。防范内幕交易:风险的能力。我国沪深300指数样本覆盖了沪深市场中规模最大、流动性最;好的300只股票,其流通市值占全市场比重较高,成分股行业分布较为分散,拥有较“强的抗操纵性,是股指期权的理想标的。”   董登新?表;示:“希望在。股指,期权获批之后,国内场内权益类期权产品体系建设的步伐有所加快,以更好地服“务于多层次资本市场和我国经济的高质量发展。”   市场观察人士指、出,沪深300股指期权的推出,将为国;内量化对冲基金产品带来重磅利好,有利于在量化投资领域吸引更多资金参与A股市场的投资和交易。  我所借鉴境内外市场。成功经验,将标的指数上一交易日收盘价±10%作为沪深300股指期权的每日价格最大波动限制。  股指期权目前仅提供限价指令。市价指“令在合约流动性不足时容易造成价格异动,造成投资者损失,股指期权目前不提供市价指令,主要考虑!为防范价“格;异动,保护投资:者权益。  股指期权的合约交易代码包含品种、合约类型、合约月份、行权”价格等要、素。其中IO“为:品种,指代:沪深。300股,指期权,合约月!份采用与沪深300股指期货?相同的标示方式,C为看涨期权,P为看跌期权,最后为行权价格。  从学界、还、是业界?的使”用习惯来;看,看涨看跌和认购认沽两种说法都普遍存在,大发,国际平台且均已得“到投资者的广泛认可和接受。  厦门大学经济学院教授韩乾表示,“从国际,经验看,金融期权和期货在风险管理中扮演着不同角色,是风险管理市场的两大基石。随着我国资本市场的进一步发展和完善,市场参与者利用金融期权进行风险管”理的需求日趋强烈。在当前推出股指期权,有助于进,一步完善资本市场风险;管理体系,丰富避险工具,增强市场长期投资信心,改善市场,生态结构,促进股票市场稳定健康发展。”   (三、)沪深300股指期权的合约“类型名称为什么不?叫“认购期权”和“认沽期权”?  从全球来看,几乎所有的股指期权合,约,都是欧式期权,欧式期权买方只能于到期时行权。这一行权制度相对比;较简单,投资者容易定价和操作。  中金所表示,上市沪深300股指期权,是落实全面深化资!本、市场改革的。重:要举措,有助于完“善资本市场风险管理体、系,吸引长期。资金入市,对于。促进资本市!场健康。发展具有!重要意:义。12月14日,中金所发布沪深300股指期权合约及相关业务规则,标志着沪深300股指期权合约及规则准备工作正式完成。  目前的股指期权权利金最小变动价位与同标的股指期货的最小变动价位相匹配,方便投:资者理解和操作。  在行权过程中,会员可能对客户收取的行权手续费存在差异,因而通过“提供,行权最低盈利金额这一设置,客户可以根据自身行权手续费用标准通过会员设定行权条件。  来自量化“投,资业界的投资人士进一步表示,截至2018年,全球资产管理规模排名前十位的对冲基金,有超过一半的机构均是量化策略”对冲基金。从这个角度上看,沪深300股指期权的推出,将有助于中、国的量化投资机构!做大做强,从而给A”股市场。带来更多增量资,金。  12月13日、14日,中国金融:期货交易?所(?以下简称中金“所)两;次、发布公告,正式向外界公布了沪深300股指期权在该交”易所的上市交易时间,以及沪深300股指期权合约及相关业务规则。  (十,三)股指:期权!为何要:设。置收盘集合竞价制度?对每日结算价的确定方式产生何种影响?  (九)沪深300股指期!权到期日和最后交易日为什么是到期月份的第三个周五?  沪深300股指期权的。行权!价格覆盖范围与间距应与指“数波动情况相协调。若间距设计过小,将导致合约数量过多,易分散市场、流动性。一方面,目前的行;权价格完,全覆、盖了指数的“涨跌停板,确保投资者有可交易的?虚值或平,值期权。另一方面,不论标的指数如何变动,近月合约行权价间距与指数比值在1%-2。5%,远月。合约行、权价间距与”指数比值在、2%-5%,符合国际市场惯例。     对于本次沪深300股指期权的推。出,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出,大发国际。平台。“不论从市场整体还是从”投资者的角度、看,股指:期权的推。出都具有重要意义。股指期!权拥有简!便易行的‘保险’功能,使投资者在管理风?险“时不放弃、获得收益?的机会。大发国际平台股指期权可以帮助市场各方有效管理市场波动的风险,也为;金融机构提升服务能力提供更为灵活的基础性?构件。”   股指期权的到期日和最后交易日与同标的的股指期货市场协调一致,便于投资者进行风险管理。  股指!期权每日结算价不仅是计算保证金、涨跌停板的重要因素,也是资管产品净值计算的依据。股指期权引入收盘集合竞价机”制,并以收盘集合竞;价的成交价作为当:日结算价,能在一定程度?上防范价格非理性偏离,确保结算价更好反映收盘时段的最新的价格信息,提升各。类业务操作效率。  此外,在开户交易的门槛上,中金所表示,沪深300股指期权的开户资金条件仍然是人民币50万元。   德尔塔是期权重要的风险指标,中金所将在每日信息中发布各期权合约的德尔。塔。   至此,中金所:第7个金融”衍生品品种正式亮相。A股市“场的,投资者也在沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指!期货之后,迎来第4个风险管理对冲工具。  期权合约每个交易日的交易时间为上午9:30至11:30,下午13:00至、15:00。合约,最后一个?交;易日为合约到期?月“份“的第“三个星期五,遇国家法定假日顺延。  合约乘数与标的指数点是决定合约面值规模的重要因素。合约!乘数过大可能导致流动性不足,而过小可能会导致机构投资者买卖合约数量过多,交易成,本较大。因此、合约乘数应平?衡好市场流动性与交易成本两者的关系。按照目前沪深300指数的点位和每点100元人民币的合“约乘数“计算,沪深300股指期权。的合约规模受到市场认可。  沪深300股指期权提供3个;近月合约和随后3个季月合约,能满足投资者在各个期限上的交易和风险管理需求。合约存续期最长的第3个季月合约,可基本覆盖1年!的“关键期限。

    
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